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瑞銀證券亞洲首席經濟學家安德森，昨日公布研究報告指出，亞洲財富從1980年的2.5兆美元增加到去年的35兆美元，但過去十年，僅成長14兆美元，低於美國的26兆與歐洲的19兆美元，扣除掉外匯存底增加，民間財富幾乎沒有成長。

亞洲去年底的35兆美元淨資產，日本21兆美元佔最大宗，中國大陸5兆美元居次。事實上，亞洲國家在1980-1995年期間，淨資產增加18兆美元，高於美國的15兆與歐洲的12兆美元；不過過去十年，亞洲金融資產僅成長14兆美元，低於美國的26兆美元與歐洲的19兆美元。

中國與印度過去十年成長最快，國家財富過去十年分別成長了五倍與三倍，韓國、新加坡與香港表現則略優於歐美，扣除掉中國大陸後，亞洲尚未回到1995年的財富水準。

亞洲過去十年10兆美元資產的增加當中，有四兆美元來自於海外債權的增加，外幣債權也是過去十年唯一增加的資產，由於這部分絕大多數是來自於亞洲央行外匯存底的增加，換言之，民間資產這十年成長相對停滯。

瑞銀證券分析，亞洲過去十年財富增長速度下降有以下原因，首先，中國與印度以外，亞洲各國實質投資過去十年普遍下降，其次，通貨膨脹現象消失，消費者物價指數從8%降到1%，通貨緊縮尤其反映在不動產等資產上。

第三，股票市場過去十年本益比也沒有成長，瑞銀證券表示，歐美從1990年到2005年，股票指數以美元計價上漲400%，相對之下，亞洲股市這段期間的漲幅為零，亞洲貨幣的貶值也是亞洲財富縮水的主因。

不過，瑞銀證券認為，由於上述幾個現象，最近都已經開始反轉，亞洲財富在2020年，將從目前的35兆美元，成長到120兆美元，超越美國國家財富的106兆美元，中國總體財富將超越日本。

瑞銀證券表示，亞洲有四成資產都是以銀行存款方式保存，這與亞洲過度金融現象有很大關係，瑞銀證券相信，隨著亞洲債市的興起，亞洲債券將成為未來15年，最值得期待的投資工具。

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